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上蹿下跳!期货表现强势,现货月头震荡到月尾,6月能否迎来好价?

admin 期货 2020-05-31 02:31:25 26 0

原标题:上蹿下跳!期货表现强势,现货月头震荡到月尾,6月能否迎来好价?

多空因素交织,期现货高位震荡

本周原油及亚洲乙烯成本支撑偏强,情绪带动投机性需求,石化库存延续下降趋势,并降至正常水平,不过 下游刚需需求利好不足,石化供应增加,抑制期现货市场涨势。

1.PE现货市场回顾

2.PE期货市场回顾

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3.PE成本及利润分析

4.PE供应分析—— 石化检修及开工率

石化检修涉及产能维持在235万吨,开工负荷维持在88.5%附近。近两周内石化无新增大修装置,一半左右的检修产能计划开车,预计开工负荷上升至95%附近,6月中旬起大修再次增多,涉及产能在220万吨,与5月大修持平,预计石化开工负荷降至84%附近。

5.PE下游农膜需求分析

本周下游刚性需求表现一般,其中地膜企业平均开工率维持在40%以下,包装膜企业平均开工率在60%附近徘徊,不过 利好情绪刺激投机性需求。

6.石化库存分析

截至5月29日石化聚烯烃库存在69万吨左右,较上周下降5万吨左右,较去年同期下降5万吨左右,尽管下游刚需表现一般,但是投机性需求增加,5月下半月石化无新增大修装置,下周部分检修装置计划开车,下游刚需表现一半,不利库存消化。

7.下周行情展望

1、石化无新增大修装置,部分检修装置计划开车,开工负荷预期上升,不利于库存消化;

2、延迟船货计划到港,进口处于盈利状态,供应预期上升;

3、下游需求利好不足,尤其是5月份地膜生产旺季结束,其他需求表现搬,下游成品出现累库迹象;

4、 原油及乙烯成本偏强,石化库存压力明显缓解,挺价意向明显。

总结:

期货延续反弹行情,刺激投机性需求,石化延续去库操作,不过石化出厂价止涨趋稳,下游刚性需求利好不足,以及 国际原油震荡和亚洲乙烯回调,多空因素对峙,预计近期维持高位震荡行情为主。

期货表现强势,现货跟进一般

1.PP现货市场回顾

本周PP现货市场价格变动不大,上涨动力不足。PP检修装置较多,石化去库存效果较好,库存压力不大,部分石化出厂价格上调,加之期货表现强势,PP现货价格稳中小涨,目前华东拉丝主流价格在7600元附近。

2.PP期货市场回顾

本周PP期货继续宽幅震荡,虽然再次上冲7300大关但再次失败。本周PP多空交织下宽幅震荡,苏日安五日支撑较强,但是上冲7300失败,显示此处极强的阻力位。后期若跌破五日均线或能重拾跌势,否则PP将继续震荡。

3.PP成本面分析

本周国际油价涨势暂缓进入震荡整理状态。产油国加大减产力度,以及后期需求恢复的预期,一度刺激油价反弹,但是对疫情的担忧以及库存居高不下,导致油价上涨受阻。目前油价利好已经兑现多半,继续上涨有难度。目前油制PP利润仍在2000以上,长期来看依然有挤压空间。

4.PP供应分析——检修

5.PP供应分析——开工率

本周PP开工率继续下降,一度跌至85%附近。本周北海炼化临时停车。新增开车装置有大连西太和神华新疆。下周神华榆林有开车预期。因此预计下周检修损失量略有减少。排产比例方面,目前拉丝维持在25%-30%之间,纤维料大幅下降,注塑类有所提高。

6.PP下游需求分析

口罩刚需仍在,但是由于前期纤维料供应过多出现过剩,口罩对PP边际利好减弱;PP传统下游需求表现欠佳,尤其是BOPP等订单缺乏,限产保价, 甚至不如往年同期。汽车及家电等需求有所回暖。

7.石化库存分析

本周石化去库存再次提速,周初在79万吨,周五降至69万吨,再次创出春节后新低。 口罩成为前期去库主要驱动,近期虽然有所降温,但是仍有一定刚需。汽车家电等行业回暖,加上检修装置较多,石化去库存稳步进行。

8.下周行情展望

【利多】

1.口罩刚需仍在,汽车家电需求回暖;

2.集中检修,去库存效果显著。

3. 油价整体处于反弹通道

【利空】

1. PP现货价格依然升水明显;

2. 疫情全球扩散,出口订单受限,传统需求也有所萎缩

3.浙石化、恒力、知信等新装置陆续投产;

4.后期PP进口压力增大。

【后市展望】

PP多空交织依然缺乏方向。供应端虽然新装置陆续投产,但是前期口罩刺激,石化并未累库,且近期检修装置较多,库存压力不大,不过后期进口预期增多;需求端口罩降温明显,传统需求偏弱,不过注塑类需求较好;近期丙烯开始回落,但是油价走势依然偏强。目前来看PP多空交织但利好多来自于当下,而利空多为未来潜在风险, 预计近期继续震荡盘整,二季度供需矛盾显现后不排除有一波回调压力。返回本站,查看更多

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